降息成重要選項(xiàng)？國常會再出多項(xiàng)支持小微企業(yè)融資政策 進(jìn)一步降低融資實(shí)際利率
文章來源：發(fā)布時(shí)間：2019-06-27
降息成重要選項(xiàng)？國常會再出多項(xiàng)支持小微融資政策，降低利率，明確大行三類貸款余額明顯高于去年
又有一波支持民企、小微融資的重磅政策出臺！
此次國常會的“重頭戲”是部署了新一輪支持民企、小微企業(yè)融資的一系列重磅舉措。先看本次會議針對支持民企、小微企業(yè)融資有哪些重要政策： 據(jù)中國政府網(wǎng)消息，國務(wù)院總理李克強(qiáng)6月26日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)；部署支持?jǐn)U大知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進(jìn)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；決定擴(kuò)大高職院校獎助學(xué)金覆蓋面、提高補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)并設(shè)立中等職業(yè)教育國家獎學(xué)金。
1、要確保小微企業(yè)融資實(shí)際成本進(jìn)一步降低。主要有三個(gè)方面：一是深化利率市場化改革，明確提出“完善商業(yè)銀行貸款市場報(bào)價(jià)利率機(jī)制，更好發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用”。二是推動銀行降低貸款附加費(fèi)用，確保小微企業(yè)融資成本下降。三是實(shí)施好小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎補(bǔ)政策，降低再擔(dān)保費(fèi)率，引導(dǎo)擔(dān)保收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步降低。
2、明確提出今年金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券規(guī)模要大幅超過去年，力爭達(dá)到1800億元以上。
3、首次提出中央財(cái)政采取以獎代補(bǔ)方式，支持部分城市開展為期3年的深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)。
4、會議提出引導(dǎo)銀行對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款單列信貸計(jì)劃和專項(xiàng)考核激勵，不良率高于各項(xiàng)貸款不良率3個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)的，可不作為監(jiān)管和考核扣分因素。
5、鼓勵大型銀行完善貸款考核機(jī)制、設(shè)置專項(xiàng)獎勵，確保今年制造業(yè)全部貸款、中長期貸款和信用貸款的余額均明顯高于上年。
民生銀行首席宏觀研究員溫彬?qū)τ浾弑硎荆C合看，這些政策有的是通過進(jìn)一步市場化改革，有的則是對原有政策的深化。當(dāng)前進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)對民企、小微的融資支持非常必要和及時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部存在較大不確定性的背景下，為確保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)健康發(fā)展，支持民企、小微企業(yè)融資將在下一階段經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長中發(fā)揮至關(guān)重要的作用，預(yù)計(jì)未來民企、小微企業(yè)融資難、融資貴、融資慢的問題會有實(shí)質(zhì)性的改變。
小微企業(yè)金融服務(wù)尚存六大突出問題
去年以來，為紓困民企、小微融資困境，一系列政策組合拳落地推動推動民企、小微信貸服務(wù)在增量、擴(kuò)面、降成本。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月末，全國普惠小微貸款(包括單戶授信1000萬以下的小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營型貸款)余額10.3萬億元，同比增長21%，增速比上年末又高出5.8個(gè)百分點(diǎn)。1-5月增加8169億元，同比多增4714億元。
在此輪普惠金融大發(fā)展中，國有大行發(fā)揮了“頭雁”作用。五家國有大型銀行對普惠性小微企業(yè)貸款比去年底增長23.7%，已經(jīng)完成了全年計(jì)劃的大部分，平均利率4.79，比去年全年下降了0.65個(gè)百分點(diǎn)。
不過，盡管去年以來我國在普惠金融發(fā)展方面確實(shí)取得了不少成效，小微企業(yè)金融服務(wù)有了一定改善，但民企、小微金融服務(wù)仍是我國金融服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。
近日央行、銀保監(jiān)會首次發(fā)布的中國小微企業(yè)金融服務(wù)白皮書就指出，當(dāng)前小微金融服務(wù)主要存在以下六方面突出問題：
1、小微企業(yè)融資受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大；
2、金融機(jī)構(gòu)組織體系和服務(wù)能力仍有待改進(jìn)提升；
大中型商業(yè)銀行雖然普遍成立了普惠金融事業(yè)部和小微企業(yè)專營機(jī)構(gòu)，但在差異化信貸管理政策、授信審批權(quán)限、盡職免責(zé)、考核激勵等制度安排上還未全面落實(shí)到位，基層信貸員對小微企業(yè)還存在“不愿貸、不能貸、不會貸”的問題。金融機(jī)構(gòu)對政府信用的依賴仍然較強(qiáng)，“壘大戶”“吃快餐”的思想尚未根本扭轉(zhuǎn)等。
3、小微企業(yè)自身素質(zhì)偏弱影響金融服務(wù)可持續(xù)性；
數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)的平均壽命在3年左右，成立3年后的小微企業(yè)持續(xù)正常經(jīng)營的約占三分之一。而美國中小企業(yè)的平均壽命為8年左右，日本的中小企業(yè)平均壽命為12年。
4、多層次資本市場建設(shè)和直接融資服務(wù)有待完善；
相比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國資本市場等直接融資體系在服務(wù)小微企業(yè)方面的功能發(fā)揮不足。股權(quán)融資市場偏重于大中型企業(yè)，中小板、創(chuàng)業(yè)板等中小企業(yè)股權(quán)融資市場門檻高、限制條件多，新三板存在流動性不足、定價(jià)功能不健全、生態(tài)不平衡、預(yù)期不明確等問題 。
5、政策性擔(dān)保體系的支撐作用尚未完全發(fā)揮；
多數(shù)政府性擔(dān)保公司的放大倍數(shù)低于2倍，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在資本金不到位和“擔(dān)而不償”等問題，沒有真正發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用。部分政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在偏離擔(dān)保主業(yè)、聚焦支小支農(nóng)力度不夠、擔(dān)保費(fèi)率偏高等現(xiàn)象，偏離了支持小微企業(yè)的定位。
6、社會信用體系和營商環(huán)境有待優(yōu)化；
債權(quán)人保護(hù)法律制度和信用懲戒機(jī)制尚不健全，逃廢債行為在部分地區(qū)和行業(yè)依然存在。當(dāng)前我國在落實(shí)國有企業(yè)和民營企業(yè)競爭中性方面還存在一些障礙 ，民營和小微企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中仍面臨隱性壁壘，在市場競爭中處于相對弱勢地位。
因此，此次國常會部署的新一輪支持民企、小微政策舉措很多都是有針對性地解決上述突出問題。
明確大行三類貸款余額要明顯高于上年
解決民企、小微融資難融資貴，基本思路就是從“ 量”和“價(jià)”兩個(gè)方面著手。在“量”的方面，通俗講就是加大融資資源向民企、小微的傾斜力度。本次國常會在這方面也有不少新部署：
一方面，會議提出，支持中小微企業(yè)通過債券、票據(jù)等融資。完善商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)監(jiān)管考核辦法，提高銀行對小微企業(yè)貸款能力。今年金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券規(guī)模要大幅超過去年，力爭達(dá)到1800億元以上。
另一方面，會議指出，引導(dǎo)銀行對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款單列信貸計(jì)劃和專項(xiàng)考核激勵，不良率高于各項(xiàng)貸款不良率3個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)的，可不作為監(jiān)管和考核扣分因素；探索打包組合質(zhì)押，拓寬質(zhì)押物范圍和處置途徑。會議同時(shí)要求，要調(diào)整優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)加大制造業(yè)、服務(wù)業(yè)信貸投放。鼓勵大型銀行完善貸款考核機(jī)制、設(shè)置專項(xiàng)獎勵，確保今年制造業(yè)全部貸款、中長期貸款和信用貸款的余額均明顯高于上年。
溫彬表示，目前銀行做小微貸款通常會優(yōu)先選擇房產(chǎn)抵押，其次選擇第三方擔(dān)保，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押雖然也有探索但占比非常小，這主要是因?yàn)橹R產(chǎn)權(quán)和專利在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中很難進(jìn)行評估和定價(jià)。但具有知識產(chǎn)權(quán)和專利的科技型小微企業(yè)是未來經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主力，所以如何將金融資源引入到這些領(lǐng)域需要探索。單列知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款計(jì)劃利于引導(dǎo)銀行更好地對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以更好地支持科創(chuàng)型小微企業(yè)的發(fā)展。
此外，調(diào)整小微貸款不良率容忍度的監(jiān)管考核指標(biāo)，明確“不良率高于各項(xiàng)貸款不良率3個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)的，可不作為監(jiān)管和考核扣分因素”，也符合銀行小微貸款的實(shí)際訴求。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月末，全國金融機(jī)構(gòu)單戶授信1000萬元以下小微企業(yè)貸款不良率是5.9%，比大型企業(yè)高4.5個(gè)百分點(diǎn)，比中型企業(yè)高3.3個(gè)百分點(diǎn)。
“小微貸款不良率高，如果此前嚴(yán)格按照監(jiān)管考核要求執(zhí)行，銀行分支機(jī)構(gòu)做小微金融并沒有太多積極性，所以完善監(jiān)管考核辦法，有助于提高基層網(wǎng)點(diǎn)對小微貸款的積極性?！睖乇蚍Q，下一步還可考慮進(jìn)一步降低小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，這樣可以緩解銀行的資本壓力，讓銀行有更多資源投向小微企業(yè)。
確保融資成本再降：降息或成重要政策選項(xiàng)
在降低小微企業(yè)融資成本方面，本次國常會同樣也有政策部署。會議指出，下一步，要堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，并根據(jù)國際國內(nèi)形勢變化適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動性合理充裕，確保小微企業(yè)貸款實(shí)際利率進(jìn)一步降低。
對于如何從“價(jià)”方面降低小微企業(yè)綜合融資成本，國常會提出了三個(gè)途徑：
一是深化利率市場化改革，完善商業(yè)銀行貸款市場報(bào)價(jià)利率機(jī)制，更好發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用。
二是推動銀行降低貸款附加費(fèi)用，確保小微企業(yè)融資成本下降。
三是實(shí)施好小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎補(bǔ)政策，發(fā)揮國家融資擔(dān)保基金作用，降低再擔(dān)保費(fèi)率，引導(dǎo)擔(dān)保收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步降低。
具體來說，在利率市場化改革方面，今年以來央行頻頻釋放利率并軌信號。本次國常會再次明確要完善“商業(yè)銀行貸款市場報(bào)價(jià)利率機(jī)制”，或許就是指人民幣貸款基礎(chǔ)利率(LPR)。按照央行此前透露的利率并軌思路，未來很有可能會取消公布貸款基準(zhǔn)利率，讓LPR在銀行貸款定價(jià)中發(fā)揮更大作用。
不少分析人士指出，去年以來央行向市場注入了很多流動性，但商業(yè)銀行的貸款報(bào)價(jià)還是按照貸款基準(zhǔn)利率加點(diǎn)方式操作，央行的政策利率以及市場利率已經(jīng)下調(diào)，但民企小微的貸款報(bào)價(jià)依然與基準(zhǔn)利率掛鉤，導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢。因此，要通過深化利率市場化改革的方式，暢通央行政策利率向信貸市場利率的傳導(dǎo)，這樣才能通過增加流動性、調(diào)整政策利率等方式，切實(shí)地降低小微民企等實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的利率水平。
中國銀行國際金融研究所6月26日發(fā)布的《2019年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》(下稱“《報(bào)告》”)指出，當(dāng)前“穩(wěn)增長”仍是中國貨幣政策的重心，且民營小微企業(yè)融資難融資貴問題仍未根本解決，需要貨幣政策加大逆周期調(diào)控力度。一方面，運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；另一方面，降息的必要性上升，更加注重引導(dǎo)銀行貸款基礎(chǔ)利率下行。
“當(dāng)前，降息對引導(dǎo)企業(yè)融資成本下行效果會更加明顯?！薄秷?bào)告》認(rèn)為，今年以來，受多種因素影響，金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)利率不降反升，凸顯了當(dāng)前數(shù)量型貨幣政策工具面臨的困境。近期各主要經(jīng)濟(jì)體降息政策的出臺，也為中國實(shí)施價(jià)格型調(diào)控創(chuàng)造了條件，預(yù)計(jì)降息將逐漸成為貨幣政策操作的重要選項(xiàng)。降息有望按照以下路徑推進(jìn)：降低各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率(如 TMLF、MLF)→降 OMO 操作利率→ 降 LPR 利率。
哪些城市可能成為深化民企小微金融服務(wù)改革試點(diǎn)？
值得注意的是，本次國常會針對“加碼”民企、小微融資支持力度有不少新政策。其中，“深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)”新提法備受關(guān)注。
會議決定，中央財(cái)政采取以獎代補(bǔ)方式，支持部分城市開展為期3年的深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)，在擴(kuò)大民營和小微企業(yè)融資規(guī)模、提高便利度、降低融資成本、完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、金融服務(wù)創(chuàng)新等方面進(jìn)行探索，引導(dǎo)更多金融資源支小助微。
目前，尚不得知哪些城市被納入改革試點(diǎn)的范圍。不過，綜合此前的消息仍有跡可循。
最近一段時(shí)間，上海、北京、四川等地紛紛出臺了本地區(qū)的落實(shí)方案，提出具體量化目標(biāo)，并結(jié)合本地區(qū)的特點(diǎn)提出有針對性的舉措著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴。如上海提出了19條措施，北京日前發(fā)布了《全面深化北京民營和小微企業(yè)金融服務(wù)行動方案(2019-2020年)》，四川最近印發(fā)了《四川省財(cái)政金融互動獎補(bǔ)資金管理辦法》，制定32條具體財(cái)政獎補(bǔ)措施引導(dǎo)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
此外，據(jù)國家發(fā)改委官網(wǎng)消息，今年年初，國家發(fā)改委財(cái)金司組織召開了深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流會，會上，天津市、杭州市、臺州市、泉州市四個(gè)城市交流了深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)與做法。
溫彬指出，中央財(cái)政采取以獎代補(bǔ)的方式支持部分城市開展改革試點(diǎn)，實(shí)際上是要解決民企、小微目前面臨的融資難、融資貴、融資慢等問題，支持地方政府發(fā)揮多方面的力量，探索通過完善擔(dān)保機(jī)制，滿足小微企業(yè)等個(gè)性化、差異化的金融需求等方面，提升對民企、小微綜合金融服務(wù)能力。
此外，為促進(jìn)人力資源素質(zhì)提升、培養(yǎng)更多技能人才，會議決定，結(jié)合高職擴(kuò)招，從今年開始，對高職院校國家獎學(xué)金獎勵名額由5000人增至1.5萬人；國家勵志獎學(xué)金覆蓋面提高至3.3%；國家助學(xué)金覆蓋范圍擴(kuò)大至23.7%，平均補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從每生每年3000元提高至3300元，并同步提高本科院校學(xué)生補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，設(shè)立中職教育國家獎學(xué)金，按每生每年6000元標(biāo)準(zhǔn)，從今年起每年獎勵2萬人。上述政策對包括公辦、民辦在內(nèi)的各類職業(yè)院校一視同仁。
