小米今日上市 三大懸念待解！雷軍喊話上市是為了更好地奮斗
文章來源：發(fā)布時間：2018-07-09
小米今日在港交所掛牌。
小米公開招股及國際配售分別獲9.5倍及1.1倍認(rèn)購，每股發(fā)售價定為17港元，凈籌資239.75億港元，總市值約為4265億港元，約折合543億美元，較此前的千億估值幾近腰斬。
近日港股市場表現(xiàn)冷淡疲弱，市場情緒帶來的負(fù)面消息自然充斥滿市場，對于此刻站在舞臺之上聚光燈下的小米，更容易被進(jìn)一步放大，小米在暗盤中“破發(fā)”，給小米的股價發(fā)展帶來壓力。 懸念一：暗盤破發(fā)股價承壓，會否破發(fā)
據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報報道，有機(jī)構(gòu)投資者在場外暗盤交易給出了15.4港元/股的價格，雖然未有成交，但也反映了一定市場預(yù)期。輝立、耀才兩大本地券商的暗盤交易平臺開市價均報16元，輝立暗盤收報16.1元，較每股17元招股價跌5.3%，散戶每手賬面損失180元。
與此同時，小米公開招股及國際配售分別獲9.5倍及1.1倍認(rèn)購，公告顯示，小米公開招股部分共接獲10.35億股的認(rèn)購，相當(dāng)于香港公開發(fā)售可認(rèn)購股數(shù)1.09億股的約9.5倍。小米一手(200股)中簽率為100%，即人人有份，認(rèn)購人數(shù)為11萬人，其中超過2.5萬人申請一手。國際配售部分獲輕微超額認(rèn)購，共接獲23.98億股認(rèn)購，相當(dāng)于國際配售可供認(rèn)購股數(shù)的110%。整體來看，小米此次全球發(fā)售共獲34.33億股的認(rèn)購，相當(dāng)于發(fā)售量的1.57倍。
與當(dāng)初平安好醫(yī)生超650倍、閱文集團(tuán)超620倍的認(rèn)購火爆相比十分冷淡。
小米還公布7位基石投資者具體持股情況：
國開裝備產(chǎn)業(yè)投資基金認(rèn)購3047萬股發(fā)售股份、天海投資有限公司認(rèn)購1385萬股發(fā)售股份、中國移動國際控股有限公司認(rèn)購4616萬股發(fā)售股份、中投中財(CICFH)認(rèn)購8824萬股發(fā)售股份、 招商局旗下CMC Concord認(rèn)購1294萬股發(fā)售股份、保利集團(tuán)旗下Grantwell Fund LP認(rèn)購1454.4萬股發(fā)售股份、美國高通旗下Qualcomm Asia Pacific Pte。 Ltd認(rèn)購4617萬股發(fā)售股份。合共認(rèn)購2.52億股發(fā)售股份，占全球發(fā)售完成后已發(fā)行發(fā)售股份約11.58%。如果從全球發(fā)售完成后已發(fā)行股本總額看，則占約1.13%。
懸念二：從千億估值到543億，靜等新答案
交銀國際研究部主管洪灝認(rèn)為，小米的盈利模式尚未被證明，“小米還是在講故事，但讓投資人買單是另一回事。”
寰盈證券首席策略師趙璞表示，雖然公開認(rèn)購9.5倍，但機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購價格普遍位于區(qū)間中下，甚至有機(jī)構(gòu)給出18港元的封頂價格，這也是市場擔(dān)心老股東和員工大舉拋售老股套現(xiàn)。
一邊是分析師看淡，另一邊則是機(jī)構(gòu)大佬加持。
自稱身為“米粉”的國金證券分析師唐川對小米給出了減持評級，12個月目標(biāo)價16港元。他認(rèn)為，小米無疑是近十年中國涌現(xiàn)出來的最優(yōu)秀公司之一，未來很有機(jī)會成長為一家偉大的企業(yè)。然而，好公司和好股票之間還隔著一道估值，再加上早期股東的減持壓力，目前得出的是一個“減持”的評級。
相比之下，機(jī)構(gòu)大佬卻比較熱情，呈現(xiàn)冰火兩重天的趨勢。如李嘉誠斥資3000萬美元認(rèn)購，馬云、馬化騰等都以個人名義有大筆認(rèn)購。而國際上對小米的認(rèn)購熱情也比較高，索羅斯旗下基金等參與了小米股權(quán)認(rèn)購。高瓴資本及美國資本集團(tuán)也分別認(rèn)購了6億及5億美元小米股份。小米招股前中移動、中投中財娛樂、高通等7名基石投資者，合共認(rèn)購總值5.48億美元股份。
懸念三：罕見同步推出期貨期權(quán)，如何影響正股
在小米上市首日便推出小米期貨及期權(quán)，這在港股市場并不常見！此前被稱之為港股四大獨角獸的閱文集團(tuán)、眾安在線、易鑫集團(tuán)、平安好醫(yī)生，在其上市首日均未推出期權(quán)期貨。
南華金融集團(tuán)高級策略師岑智勇表示，因為沽空涉及借貨，若一開始便可沽空，投資者需提前或盡早買入相應(yīng)股份，才能借給他人作沽空。這次安排，會令發(fā)行人在上市時積極買進(jìn)股份。
小米股票期貨的持倉限額為任何一個合約月份未平倉合約均不得超過5000張。小米股票期權(quán)的持倉限額為任何一個市場方向內(nèi)所有月份未平倉合約合計均不得超過50000張。
雷軍：高管反復(fù)測算，小米有無限成長空間
就在小米即將在香港聯(lián)交所IPO的前一天，小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍發(fā)表公開信。
雷軍在公開信中表示，最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功，上市也意味著巨大的挑戰(zhàn)和沉甸甸的責(zé)任，上市僅僅是小米新的開始。
雷軍還表示，小米上市只是剛剛開始，上市從來不是我們的目標(biāo)。我們奮斗不是為了上市，我們上市是為了更好地奮斗。成功上市只是小米故事中的第一章的總結(jié)，第二章更加華麗絢爛。
“堅持和用戶交朋友，始終堅持做感動人心、價格厚道的好產(chǎn)品，始終堅持將創(chuàng)新和品質(zhì)并舉?！崩总娭赋?，創(chuàng)新決定小米能飛得有多高，而品質(zhì)能決定小米走得有多遠(yuǎn)，品質(zhì)永遠(yuǎn)是小米生命線。小米將矢志不渝地在全球打造廣受尊重的中國品牌。
他表示，小米高管團(tuán)隊經(jīng)過反復(fù)的測算，堅信未來還有無限的成長空間。
首先，智能手機(jī)業(yè)務(wù)排在全球第四，而智能手機(jī)僅看存量就是個巨大的市場。要力爭保證持續(xù)的高速成長，力爭盡快沖入世界三強(qiáng)；
其次，會有計劃、有節(jié)奏地進(jìn)行品類拓展，還有很多千億級的市場等著一仗仗打過去，不斷從勝利走向更大的勝利；
第三、國際市場廣闊天空大有可為。一季度小米的國際業(yè)務(wù)在全部收入中的占比已經(jīng)達(dá)到36%。要進(jìn)一步推進(jìn)國際化，盡早實現(xiàn)國際業(yè)務(wù)收入占全部收入的一半以上。
僅這三條策略，就保障了小米未來的成長性。
雷軍認(rèn)為小米是“互聯(lián)網(wǎng)新物種”，是一家全球罕見，電商、硬件及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)齊頭并進(jìn)的全能型公司。
附公開信全文：
