今天重要時刻來臨！外資將掃貨 “脈沖8分鐘”還會上演嗎？
文章來源：發(fā)布時間：2019-08-27
5月28日，A股尾盤驚現(xiàn)脈沖行情。14點52分至14點57分，滬指出現(xiàn)V型拉升，收盤前最后3分鐘更出現(xiàn)直線拉升，一舉站上2900點。短短8分鐘，滬指拉升近23點。
與此同時，北向資金瘋狂掃貨，凈流入額一度達到117.90億元。
圖片來源：東方財富網(wǎng)
今天，MSCI二次擴容生效，“脈沖8分鐘”會再度上演嗎？
257億元被動資金A股掃貨
先來回顧一下MSCI第一階段納A三步曲：
步驟1:作為2019年5月的半年度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中現(xiàn)有的中國大盤A股納入因子從5%增加至10%，同時以10%的納入因子納入中國創(chuàng)業(yè)板大盤A股。
步驟2:作為2019年8月的季度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中所有中國大盤A股納入因子從10%增加至15%。
步驟3:作為2019年11月的半年度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股(包括符合條件的創(chuàng)業(yè)板股票)以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)。
根據(jù)國際指數(shù)的核算方法，指數(shù)的點位由成分股的收盤價決定。要緊密跟蹤指數(shù)，指數(shù)基金必須要貼緊收盤價交易。海外資管機構(gòu)都將跟蹤準確性作為考核被動指數(shù)基金經(jīng)理的最重要指標。
這就決定了基金經(jīng)理在指數(shù)調(diào)整時，都會擠到最后一刻交易以卡準收盤價。
因此，不管市場表現(xiàn)如何，跟蹤指數(shù)的257億元被動資金雷打不動要掃貨。外資掃貨對尾盤會產(chǎn)生多大沖擊，取決于下列因素：增量資金有多大體量、資金是否集中于部分個股、有多少套利資金提前入場埋伏。增量資金體量越大，資金越集中，提前入場埋伏的套利資金越少，掃貨的沖擊效果就越明顯。
比較第一次擴容和第二次擴容，可以發(fā)現(xiàn)：增量資金體量相當，影響的股票面相當，區(qū)別是前5個交易日的北向資金流入情況。上一次是凈流出158.14億元，這一次凈流入3.68億元。
注：僅統(tǒng)計被動增量資金，因為只有被動增量資金需要卡點掃貨。
第一次擴容之前，北向資金處于連續(xù)大幅流出狀態(tài)，生效當日或有套利資金入場。這一次擴容則不同，近期北向資金已經(jīng)返場。
海外資金熱情回升
長期看好質(zhì)優(yōu)股
海外資金投資中國的熱情正在回升。數(shù)據(jù)顯示，橋水基金二季度加倉的安碩中國大盤股ETF(FXI)、安碩MSCI中國ETF(MCHI)兩只基金，交易正重新活躍起來。
數(shù)據(jù)顯示，安碩中國大盤股ETF(FXI)的月度交易量在去年10月、11月達到高峰，此后有所下降，但8月的交易活躍度再次顯著上升。
8月以來，安碩MSCI中國ETF(MCHI)的交易活躍度也有所提升。值得注意的是，MSCI中國ETF也受MSCI提升A股納入因子影響，海外資金可能已經(jīng)率先入場。
此外，近期貝萊德等資管巨頭都在備案私募基金，外資入場跡象明顯。外資偏好什么股票？答案是更看重質(zhì)量因子帶來的回報。
瑞銀財富管理亞太區(qū)首席投資總監(jiān)陳敏蘭表示：“在低利率及降息的背景下，將聚焦增加收益的策略，傾向選擇高收益的股票?！?/p>
美銀美林的調(diào)研顯示，基金經(jīng)理對質(zhì)地優(yōu)良的個股、大盤股和高分紅個股的青睞更為明確。一般說來，外資對于本國之外市場會更謹慎，風險偏好會更低。
MSCI納入因子提升利好268只大盤股
