姚長(zhǎng)盛對(duì)話姚國際:2022年是調(diào)整市 A股仍是新經(jīng)濟(jì)的牛市
文章來源：銀國達(dá)發(fā)布時(shí)間：2022-02-14
2022 是調(diào)整市 A股仍是新經(jīng)濟(jì)牛市
姚長(zhǎng)盛：你相信現(xiàn)在還是牛市嗎？
姚國際：如果從更長(zhǎng)周期來看還是牛市，但是今年應(yīng)該是調(diào)整市，不光是A股，全球都是調(diào)整市。
姚長(zhǎng)盛：這個(gè)牛市，你相信他的理由在哪呢？
姚國際：實(shí)際上最重要的是新經(jīng)濟(jì)的牛市，而不是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的牛市。
姚長(zhǎng)盛：新經(jīng)濟(jì)跟舊經(jīng)濟(jì)中間的分野在哪？
姚國際：新經(jīng)濟(jì)和舊經(jīng)濟(jì)最主要的區(qū)別是科技含量，包括高端制造、元宇宙，元宇宙就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，基于AR和VR技術(shù)，甚至連整個(gè)顯示技術(shù)和設(shè)備都要革命了，所以說對(duì)原來的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粓?chǎng)滅頂之災(zāi)。
再拿電池來講，大家都在炒鋰電池，實(shí)際上5年后可能是鋁離子電池，所以如果你買到相應(yīng)的公司，或者被革了命的公司，你就可以想象未來公司股票會(huì)跌多少。
2022 年的核心資產(chǎn)：能源革命新技術(shù)、元宇宙和軍工
姚長(zhǎng)盛：你眼里的核心資產(chǎn)現(xiàn)在長(zhǎng)什么樣？
姚國際：從19年到現(xiàn)在，我們看到的是能源結(jié)構(gòu)革命，不光是新能源汽車，還有風(fēng)能和光伏等，如果進(jìn)行歸類的話，在2019年和2020年之前，這批產(chǎn)業(yè)雖然還叫作新經(jīng)濟(jì)，但是現(xiàn)在在我的描述里他們已經(jīng)變成老經(jīng)濟(jì)了，新的技術(shù)就又來了。
以鋰電池為例，去年主要炒作的是磷酸鐵鋰，今年可能電池的結(jié)構(gòu)就要發(fā)生變化了，4680、三元鋰、四元鋰又回來了。
因此，今年的機(jī)會(huì)依然很多，只不過原先炒的高的、漲的多的沒有機(jī)會(huì)了。
姚長(zhǎng)盛：你看到的核心資產(chǎn)：第一是沒有在過去把估值拉得很高；第二是有技術(shù)革命的底子，剛才集中的還是在能源上。
姚國際：能源革命嘛，包括現(xiàn)在我們?cè)诔醋?G，實(shí)際上后面6G馬上要來了，甚至包括衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，技術(shù)迭代的太快了。
如果跟不上形勢(shì)的變化和時(shí)代的發(fā)展，你認(rèn)為自己站在一個(gè)新經(jīng)濟(jì)的賽道，可能也是死路一條，這是一件很恐怖的事情。
姚長(zhǎng)盛：有沒有你能描述出來的新經(jīng)濟(jì)賽道？比如剛才說的能源是一項(xiàng)。
姚國際：除了能源，包括新一代互聯(lián)網(wǎng)——元宇宙，現(xiàn)在不管是蘋果還是所有主流公司，都承認(rèn)元宇宙，這就是一個(gè)新的革命。
從去年底到今年初，元宇宙整體的上漲如火如荼，但是在我眼里這一波上漲大部分是概念，真正的好公司，有技術(shù)積累，甚至已經(jīng)有產(chǎn)品、有營收的公司卻漲得不溫不火，這里邊應(yīng)該還是有不少好東西的。
姚長(zhǎng)盛：如果這個(gè)賽道再往下，你的核心資產(chǎn)池里還有什么？
姚國際：還有的就是軍工了，原來的軍事國防力量與我們的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不匹配，未來為了維護(hù)國家安全，一定會(huì)加大國防力量的建設(shè)，這在未來是很確定的核心資產(chǎn)，這其中牽涉到飛機(jī)、導(dǎo)彈，甚至更前沿的一些技術(shù)，包括激光等，又牽涉到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，包括大量的新材料，從這個(gè)方面來講，以美國這個(gè)最強(qiáng)的軍事強(qiáng)國為例，往往都是軍轉(zhuǎn)民，我們未來也會(huì)是這樣。
2022 年下半年重點(diǎn)關(guān)注北交所
姚長(zhǎng)盛：2022年專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格會(huì)發(fā)生什么變化？
姚國際：在22年可以這樣講，別說普通散戶了，連專業(yè)機(jī)構(gòu)都要蒙圈。從16年起的價(jià)值投資，到后來的成長(zhǎng)投資，在今年可能全崩。我在9月份分享的時(shí)候曾說，2022年全球是調(diào)整市，A股卻是一個(gè)并購重組年，所以可能又進(jìn)入一個(gè)低價(jià)股的行情了。
姚長(zhǎng)盛：為什么今年變成并購重組了？
姚國際：因?yàn)槎紳q透了，找不到好的了。
姚長(zhǎng)盛：在2022年你關(guān)注哪些因素？
姚國際：今年最關(guān)注的是美國加息和縮表的速度，今年美國最少可能加三次，最快3月份加息，這對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響巨大，這也是近期納斯達(dá)克走的比道指和標(biāo)普要疲軟的原因，進(jìn)而對(duì)全球的流動(dòng)性都會(huì)造成很大影響，股市因此會(huì)受到?jīng)_擊，但是對(duì)于中國來講，這也是一個(gè)比較好的機(jī)遇期。
姚長(zhǎng)盛：除了像美聯(lián)儲(chǔ)的加息，你還關(guān)注哪方面因素？
姚國際：我更專注的是各方面的技術(shù)迭代， 因?yàn)檫@決定了下一個(gè)風(fēng)口。
芯片半導(dǎo)體是我重點(diǎn)看的一個(gè)賽道，我認(rèn)為未來芯片半導(dǎo)體材料的潛力非常大，但是材料的變化也比較大，所以你的技術(shù)壁壘、護(hù)城河到底有多寬是我最關(guān)注的一個(gè)因素。
姚長(zhǎng)盛：除了像剛才這三個(gè)之外，還有你關(guān)注的因素嗎？
姚國際：還有一個(gè)是并購重組，并購重組只適合A股，全球任何一個(gè)市場(chǎng)都無法擁有這樣的投資邏輯。
在美股或者其他市場(chǎng)都叫做價(jià)值投資，價(jià)值投資無外乎一種是以PE為導(dǎo)向的，一種是成長(zhǎng)性為導(dǎo)向的，但是A股有一個(gè)價(jià)值叫做投機(jī)價(jià)值，叫做交易性機(jī)會(huì)。
去年我的股票池子里發(fā)生了比較大的變化，從11月底開始，里面覆蓋了大量的4塊，甚至2塊多到8塊的股票，篩選出哪些未來有可能被借殼或者被并購重組的公司，大家不要認(rèn)為他是投機(jī)就沒有價(jià)值了。這兩個(gè)月里，原先兩三塊，翻了兩三倍的股票并不少。
姚長(zhǎng)盛：你不擔(dān)心這是垃圾股的復(fù)活嗎？
姚國際：剛才為什么說只有在A股是匹配的，其中一定是有他的邏輯的，因?yàn)樵谄渌麌遥鱾€(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)固化，行業(yè)集中度很高，而中國擁有經(jīng)濟(jì)活力，伴有大量新技術(shù)涌現(xiàn)，很多中小企業(yè)發(fā)展迅速，國內(nèi)有大量未上市的公司，所以作為殼就有其內(nèi)在價(jià)值了。
大家可以關(guān)注到，從13年之后，各方面成立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，經(jīng)過七八年的發(fā)展，很多公司已經(jīng)成長(zhǎng)為擁有一兩千萬到幾千萬甚至上億元的利潤，大量公司正在等待排隊(duì)上市，北交所應(yīng)運(yùn)而生。
下一個(gè)關(guān)注點(diǎn)就是北交所了。到今年下半年，各方面相應(yīng)的投機(jī)氛圍下滑后，北交所可能就要出黑馬了，今年下半年，大家可以好好看看北交所。
